By duozhandian 
Exatamente! **Bradies e Bônus Globais são, sim, títulos de dívida**, mas com características e contextos históricos bem específicos. Vamos detalhar cada um:
### 1. **Bônus Globais (Global Bonds)**
São títulos de dívida emitidos por um país (ou uma grande empresa) no mercado internacional de capitais, geralmente em uma moeda forte (como dólar americano ou euro).
* **Características principais:**
* **Mercado:** Negociados globalmente, para investidores institucionais de vários países.
* **Moeda:** Frequentemente emitidos em dólares americanos (Eurodollar bonds) ou euros.
* **Regulação:** Seguem as regras do mercado onde são listados (como SEC nos EUA para reg. S/144A, ou diretrizes europeias).
* **Propósito:** Permitem ao emissor captar grandes volumes de recursos a prazos longos, diversificando sua base de credores.
* **Exemplo atual:** Quando o Brasil, o México ou o Chile emitem títulos de 10 ou 30 anos em dólares no mercado internacional, esses são Bônus Globais.
### 2. **Brady Bonds (Bradies)**
São um tipo **específico e histórico** de título global, criado na década de 1990 como solução para a **Crise da Dívida dos Países Emergentes dos anos 80**.
* **Contexto Histórico:** Após anos de inadimplência e renegociações complexas, os países em desenvolvimento (como Brasil, México, Argentina) não conseguiam acessar novos créditos. O Plano Brady (idealizado pelo Secretário do Tesouro dos EUA, Nicholas Brady) propôs uma reestruturação definitiva.
* **Como funcionavam:** Os bancos comerciais credores trocavam os antigos empréstimos inadimplentes por **novos títulos** (os Bradies). Esses títulos tinham características que os tornavam mais seguros e negociáveis:
1. **Colateral (Garantia):** A parte principal (principal) do título era garantida por títulos do Tesouro dos EUA de zero cupom, depositados em custódia. Isso dava segurança ao investidor de que receberia ao menos o valor principal no vencimento.
2. **Rollover Interest (Juros Rolados):** Os juros também tinham uma garantia parcial, com uma reserva em dinheiro cobrindo alguns períodos.
* **Propósito:** Foi uma forma de **transformar dívida bancária ilíquida em títulos negociáveis no mercado secundário**. Foi um marco crucial para a reintegração dos países emergentes aos mercados financeiros globais.
* **Fim da Era:** Na virada do milênio, com a melhora das condições fiscais e de crédito, países como Brasil e México recompraram seus Bradies e passaram a emitir Bônus Globais “convencionais”, sem colateral. A última emissão Brady significativa foi em 2006.
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### **Resumo das Diferenças Chave:**
| Característica | **Brady Bonds** | **Bônus Globais** |
| :— | :— | :— |
| **Natureza** | **Instrumento de reestruturação** de dívida antiga inadimplente. | **Instrumento de captação** nova de recursos no mercado. |
| **Garantia** | **Tinham colateral** (títulos do Tesouro dos EUA). | **Não têm colateral** (são *plain vanilla*, lastreados apenas pela “fé e crédito” do emissor). |
| **Contexto** | Solução para uma **crise específica (anos 90)**. | Ferramenta **padrão e contínua** de financiamento internacional. |
| **Negociação** | Foram muito ativos nos anos 90, mas hoje são raros. | São o **mercado principal e líquido** para dívida soberana externa atualmente. |
### **Conclusão:**
* **Todo Brady Bond é um título global**, pois foi negociado internacionalmente.
* **Mas nem todo Bônus Global é um Brady.** Os Bradies foram uma espécie dentro do gênero “títulos globais”, com características únicas ligadas ao seu propósito de reestruturação.
* **Hoje em dia,** quando se fala em dívida externa de países emergentes, quase sempre a referência é aos **Bônus Globais** (ou *Eurobonds*), que são os sucessores modernos e sem colateral dos antigos Bradies.
Portanto, sua afirmação está correta: ambos são títulos de dívida, sendo os **Bradies um caso histórico e específico**, e os **Bônus Globais a forma padrão atual** de emissão de dívida no mercado internacional.